S&P 500 & Nasdaq Lên Đỉnh! Fed & Trump Căng Thẳng Đến Cao Trào. TSMC Dẫn Sóng AI. Netflix Tăng Kỳ Vọng Big Tech. Luật Tiền Số Gây Sốt Phố Wall.

BẢN TIN CẬP NHẬT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MỸ – NGÀY 17 THÁNG 7, 2025

Thị trường chứng khoán Mỹ: S&P 500 và Nasdaq tiếp tục lập đỉnh khi kinh tế Mỹ thể hiện sức mạnh, mùa báo cáo lợi nhuận khởi sắc

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục lập mức cao kỷ lục mới trong phiên giao dịch thứ Năm khi phố Wall đón nhận làn sóng báo cáo lợi nhuận mới cùng với dữ liệu kinh tế tích cực, bất chấp những căng thẳng chính trị quanh chiến dịch tranh cử của Tổng thống Trump và lập trường của Fed.

Chỉ số Dow Jones tăng 0,5%, S&P 500 tăng 0,7% và đóng cửa ở mức gần 6.300 điểm – mức cao nhất từ trước đến nay. Nasdaq Composite cũng tăng 0,7% để lập kỷ lục mới.

Các động lực chính thúc đẩy đà tăng này bao gồm:

• Doanh số bán lẻ tháng 6 bật tăng trở lại, cho thấy người tiêu dùng Mỹ vẫn chi tiêu tốt dù chịu ảnh hưởng từ thuế quan của Trump.

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 221.000 – mức thấp nhất trong 3 tháng qua.

• Công ty TSMC báo lãi kỷ lục nhờ nhu cầu AI tăng mạnh, kéo theo đà tăng của cổ phiếu các nhà sản xuất chip như Nvidia.

→ Xem thêm bài phân tích chuyên sâu vì sao Micron (MU) giảm mạnh trong khi hầu hết các cổ phiếu AI đều tăng? Có nên mua thêm MU vào lúc này? https://www.youtube.com/@LamGiauOMy/join 

→ Xem thêm bài phân tích về tình hình của các cổ phiếu AI sẽ báo cáo như thế nào trong vài tuần tới: NVDA, AVGO, ARM, SMCI, DELL, MU, MARVELL, & VRT. https://www.youtube.com/@LamGiauOMy/join 

• PepsiCo báo doanh thu bất ngờ tăng và điều chỉnh giảm mức sụt giảm lợi nhuận năm 2025.

Trong khi đó, Netflix là cái tên được mong đợi nhất trong phiên hôm qua với báo cáo lợi nhuận được công bố sau phiên. Cổ phiếu của Netflix đã tăng mạnh từ đầu năm đến nay và là công ty công nghệ lớn đầu tiên mở màn mùa báo cáo quý 2.

Tổng thống Trump tiếp tục thể hiện sự không hài lòng với Chủ tịch Fed Jerome Powell và đe dọa sa thải ông, dù ông nói rằng khả năng đó là “rất thấp”. Tuy nhiên, thị trường hiện vẫn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới.

→ Xem thêm 2 bài phân tích chuyên sâu về tình hình căng thẳng giữa Trump & Powell (Fed) và sẽ ảnh hưởng đến CK Mỹ & CK toàn cầu như thế nào? https://www.youtube.com/@LamGiauOMy/join

• Fed Độc Lập Hay Phục Tùng Chính Trị? Cuộc Đấu Quyền Lực Đang Nổ Ra Ở Washington

• Lịch Sử Cho Thấy Việc Sa Thải Chủ Tịch Fed Có Thể Gây Hậu Quả Kinh Tế Nặng Nề

Tóm tắt các tin tức đáng chú ý khác:

1. Netflix vượt kỳ vọng lợi nhuận, nâng dự báo doanh thu cả năm Netflix công bố kết quả kinh doanh quý 2 với doanh thu đạt 11,08 tỷ USD – tăng 17,3% so với cùng kỳ và vượt kỳ vọng. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 7,19 USD, cao hơn dự báo và tăng mạnh so với năm trước. Dù cổ phiếu giảm nhẹ trong phiên giao dịch sau giờ, công ty đưa ra dự báo lạc quan cho quý 3 và cả năm 2025, với doanh thu dự kiến đạt 44,8 – 45,2 tỷ USD.

Netflix cho biết doanh thu từ quảng cáo có thể đạt 3 tỷ USD trong năm nay, tăng gấp đôi so với năm ngoái. Các nội dung bom tấn như “Squid Game”, “Wednesday” và “Stranger Things” sẽ hỗ trợ tăng trưởng nửa cuối năm. Công ty khẳng định không có kế hoạch thâu tóm các mạng truyền thông truyền thống và tiếp tục theo đuổi chiến lược tăng trưởng độc lập.

2. Trump kêu gọi Tòa án Tối cao bác bỏ vụ kiện về thuế quan Tổng thống Trump đề nghị Tòa án Tối cao Mỹ từ chối thụ lý vụ kiện nhằm thách thức các chính sách thuế quan diện rộng của ông, với lập luận rằng tranh chấp pháp lý nên được tiếp tục giải quyết tại các tòa cấp thấp hơn. Việc này diễn ra giữa lúc ông đang đối mặt với nhiều tranh cãi về các chính sách thương mại.

3. Hạ viện thông qua dự luật stablecoin – chiến thắng lớn của ngành tiền mã hóa Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS nhằm tạo khuôn khổ pháp lý đầu tiên cho stablecoin, mở đường cho việc áp dụng rộng rãi tài sản kỹ thuật số gắn với USD. Ngoài ra, hai dự luật khác nhằm ngăn cấm đồng tiền số của ngân hàng trung ương (CBDC) cũng được gửi lên Thượng viện. Tổng thống Trump, người hậu thuẫn mạnh mẽ ngành tiền số, đã ủng hộ các dự luật này. Các công ty như Coinbase, Robinhood và Circle hưởng lợi mạnh từ các động thái lập pháp mới này.

4. Invesco tìm cách kiếm hàng trăm triệu USD từ QQQ 

Invesco – công ty điều hành quỹ ETF nổi tiếng QQQ – đang tìm cách chuyển đổi cấu trúc của quỹ này để thu được nhiều lợi nhuận hơn. Hiện tại, QQQ là một trong những quỹ ETF công nghệ nổi tiếng và có quy mô lớn nhất thị trường, với tài sản hơn 355 tỷ USD, nhưng paradox (nghịch lý) là Invesco hầu như không kiếm được gì từ việc quản lý quỹ này.

⚙️ Vấn đề nằm ở cấu trúc pháp lý:

QQQ được thành lập từ những năm 1990 dưới dạng một “unit investment trust” (UIT) – một dạng cấu trúc ETF cổ điển, có nhiều giới hạn. Theo quy định trong bản cáo bạch của quỹ, phần lớn doanh thu từ phí (expense ratio 0.2%) phải được chia cho:

• Ngân hàng BNY Mellon (Bank of New York Mellon) – đơn vị giám sát quỹ.

• Nasdaq – nơi cung cấp chỉ số theo dõi (index provider).

• Phần còn lại phải được dùng để tiếp thị (marketing) cho QQQ, chứ không được giữ làm lợi nhuận cho Invesco.

💸 QQQ là “con gà đẻ trứng vàng” cho… người khác

Theo tính toán đơn giản, 0.2% expense ratio x 355 tỷ USD tài sản = 711 triệu USD doanh thu mỗi năm. Tuy nhiên Invesco gần như không giữ được đồng nào sau khi phân chia. Điều này khiến họ gọi đây là “quỹ vĩ đại nhất từng được vận hành như một tổ chức từ thiện”.

🔁 Kế hoạch của Invesco:

Invesco vừa nộp hồ sơ lên SEC đề nghị cổ đông đồng ý chuyển đổi QQQ từ dạng UIT sang quỹ mở (open-ended ETF). Nếu được chấp thuận tại cuộc họp cổ đông vào ngày 24 tháng 10, cấu trúc mới sẽ cho phép họ:

• Giữ lại một phần lớn doanh thu phí.

• Tái đầu tư lợi nhuận vào phát triển sản phẩm mới, thay vì chỉ chi cho tiếp thị.

Invesco cũng cam kết giảm phí quản lý của QQQ từ 0.20% xuống 0.18% để làm “dịu lòng” cổ đông.

📊 So sánh cấu trúc & triết lý giữa QQQ (Invesco) và VGT (Vanguard)

🧠 Triết lý hoạt động: Invesco vs. Vanguard

• Invesco là một công ty vì lợi nhuận, nên cần tối ưu doanh thu và lợi nhuận từ các quỹ ETF. Việc họ vận hành QQQ mà gần như không có lãi là không bền vững về mặt kinh doanh.
  

• Vanguard có mô hình độc đáo: thuộc sở hữu của chính các nhà đầu tư trong quỹ của họ. Vì thế, Vanguard không có cổ đông để trả cổ tức → phần lợi nhuận thu được được tái đầu tư hoặc giảm chi phí cho nhà đầu tư.

✅ Kết luận

QQQ là một quỹ ETF huyền thoại, nhưng cấu trúc pháp lý cũ kỹ đang kìm hãm lợi nhuận của chính công ty quản lý nó. Trong khi đó, VGT của Vanguard không chỉ có phí rẻ hơn mà còn hoạt động theo triết lý “không vì lợi nhuận”, mang lại lợi ích tối đa cho người nắm giữ.

Việc Invesco chuyển đổi cấu trúc QQQ có thể mở ra một kỷ nguyên mới cho các ETF “cũ kỹ” khác, đồng thời đặt câu hỏi lớn: Liệu các quỹ ETF trong tương lai sẽ hướng đến lợi ích cổ đông – hay của chính công ty quản lý?

Cảm ơn và lời nhắn cá nhân

Cảm ơn cộng đồng vì đã tiếp tục ủng hộ bản tin này. Hy vọng tuần tới mình sẽ bắt đầu làm video bình thường.

Chúc các bạn đầu tư thành công và luôn vững tin vào chiến lược dài hạn của mình!