Thị trường chứng khoán đang “làm ngơ” với lãi suất tăng cao – Có gì đó bất thường đang diễn ra

Một nghịch lý kỳ lạ đang diễn ra trên Phố Wall: Lãi suất trái phiếu tăng vọt – thường là tin xấu cho cổ phiếu – nhưng thị trường chứng khoán vẫn… thản nhiên tăng điểm. Liệu đây là sự lạc quan chính đáng, hay là khoảnh khắc bình yên trước cơn bão tài chính?
Bài viết này sẽ cho bạn biết vì sao thị trường chứng khoán vẫn giữ vững phong độ bất chấp lãi suất tăng – điều vốn dĩ từng khiến giới đầu tư lo lắng “bán tháo” trong quá khứ. Chúng ta sẽ khám phá tâm lý nhà đầu tư hiện tại, tác động thực sự của trái phiếu dài hạn, và những dấu hiệu có thể cảnh báo một cú sốc tiềm ẩn phía trước.

Cập nhật video mới trên kênh Làm Giàu Ở Mỹ

🎥 1. Why NAVITAS (NVTS) TĂNG CHÓNG MẶT. Bong bóng sắp nổ? CÓ NÊN MUA GIAI ĐOẠN NÀY?

Cổ phiếu Navitas Semiconductor (NVTS) đang bứt phá mạnh mẽ: +37% trong 5 ngày, +128% từ đầu năm 2025. Liệu đây là siêu cổ phiếu ngành bán dẫn hay chỉ là bong bóng nhất thời? Video phân tích lý do nhà đầu tư đổ xô mua NVTS, tiềm năng công nghệ GaN, dòng tiền hiện tại có bền vững không, so sánh với các đối thủ như Wolfspeed, Infineon và liệu có nên FOMO hay chờ nhịp điều chỉnh. Phù hợp với nhà đầu tư quan tâm đến bán dẫn, năng lượng sạch và cổ phiếu tăng trưởng cao.

🎥 2. Cập nhật cp của hội viên Diamond: CRWD, DELL, MU, CRWV, META, & INOD. Bán CRWD & mua INOD?

Cập nhật nóng loạt cổ phiếu hot nhất của hội viên Diamond: CRWD, DELL, MU, CRWV, META & INOD! Có nên bán CRWD để xoay vòng sang INOD – cổ phiếu đã tăng 207% trong 12 tháng? Video sẽ phân tích nhanh điểm mua, định giá và tiềm năng tăng trưởng của từng mã, giúp bạn tối ưu danh mục đầu tư. Đừng bỏ lỡ nếu bạn đang quan tâm đến cổ phiếu công nghệ và chiến lược đầu tư dài hạn an toàn cùng ETF như VOO, VGT, SMH!

🎥 3. Cp INOD tăng 205% trong 12 tháng qua; 11% YTD 2025. CP này đang đu đỉnh. Có nên mua không?

INOD tăng 205% trong 12 tháng và thêm 11% YTD 2025 – liệu cổ phiếu này đang đu đỉnh hay vẫn còn dư địa tăng trưởng? Trong video này, chúng ta sẽ phân tích hiệu suất ngoạn mục của INOD, đánh giá tiềm năng trong ngành AI, rủi ro khi mua ở vùng giá cao, và các chỉ số định giá then chốt. Có nên mua INOD lúc này hay chờ cơ hội khác? Đây là phân tích không thể bỏ qua nếu bạn đang quan tâm đến cổ phiếu tăng trưởng nóng trong kỷ nguyên AI.

🎥 4. CIRCLE (CRCL) IPO cp tăng 168%. Bong bóng sắp nổ or sẽ còn tăng nữa như COREWEAVE (CRWV)?

CIRCLE (CRCL) IPO tăng chóng mặt 168% – đây là cơ hội vàng hay dấu hiệu bong bóng sắp nổ? Liệu CRCL có lặp lại đà tăng điên rồ như COREWEAVE (CRWV)? Video này sẽ phân tích mô hình kinh doanh, tiềm năng thực sự, và rủi ro của cổ phiếu CRCL – giúp bạn quyết định có nên tham gia ngay hay chờ đợt điều chỉnh!

🎥 5. AVGO báo cáo rất tốt. Analysts tăng giá mục tiêu. Why cổ phiếu giảm 5% sau ER? Có nên mua? 

AVGO báo cáo tốt, giá mục tiêu tăng – nhưng cổ phiếu lại giảm hơn 5% sau giờ giao dịch! Vì sao thị trường phản ứng ngược? Có nên mua lúc này?

Chỉ số S&P 500 đang tiến gần đến mức cao kỷ lục.
Kết phiên hôm thứ Ba, chỉ số S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử 6144,15 chưa đến 3%. Nếu xác lập mức cao mới trong vài ngày tới, đó sẽ là cột mốc đáng chú ý – không chỉ vì thị trường đã hồi phục mạnh mẽ sau cú sụt tháng Tư, mà còn bởi vì điều đó xảy ra song song với việc lợi suất trái phiếu tăng mạnh.

Ghi chú chuyên ngành:

• S&P 500: Chỉ số đại diện cho 500 công ty lớn nhất niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ.

• Lợi suất trái phiếu (bond yields): Lãi suất nhà đầu tư nhận được khi nắm giữ trái phiếu. Khi giá trái phiếu giảm, lợi suất tăng.

Tháng Năm, thị trường chứng khoán tăng khoảng 6% trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng tăng thêm 24,5 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%). Nói cách khác, khi giá trái phiếu giảm, lợi suất tăng – và điều đó đáng lẽ ra phải làm khó cho cổ phiếu.

Điều này trái ngược với những gì đã xảy ra vào tháng 10 năm 2023, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm vượt mốc 5% trong sáu phiên giao dịch khác nhau, kéo theo chỉ số S&P 500 giảm điểm hầu hết các ngày đó. Cú sụt tháng 4 vừa rồi của thị trường cũng đi kèm với đà tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 và 30 năm.

Thông thường, lãi suất cao hơn khiến cổ phiếu kém hấp dẫn hơn. Vì sao? Vì khi so sánh lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp với mức lãi suất cao hơn, giá trị hiện tại của lợi nhuận đó bị giảm sút. Càng lên cao, lợi suất trái phiếu chính phủ – với mức sinh lời “đảm bảo” như 5% hồi năm 2023 – lại càng hấp dẫn hơn so với cổ phiếu có rủi ro.

Ghi chú chuyên ngành:

• Giá trị hiện tại (present value): Giá trị của một khoản tiền trong tương lai được quy đổi về hiện tại dựa trên lãi suất chiết khấu.

• Trái phiếu chính phủ (Treasury bonds): Công cụ nợ do chính phủ phát hành, thường được xem là an toàn và có lợi suất cố định.

Tuy nhiên, những ảnh hưởng truyền thống này dường như đang bị thị trường “bỏ quên”. “Tạm thời, có vẻ như thị trường đang ngó lơ các tác động tiêu cực từ lợi suất cao, trừ khi và cho đến khi các ngưỡng kỹ thuật bị phá vỡ theo hướng tăng,” Ian Lyngen – Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất tại BMO Capital Markets – bình luận.

Điều quan trọng cần nhớ: rất khó để lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao và duy trì ở đó mà không gây ảnh hưởng đến giá của các tài sản rủi ro hơn – chẳng hạn như cổ phiếu. Và khi điều đó xảy ra, nền kinh tế thực cũng sẽ chịu tác động.

Ghi chú chuyên ngành:

• Tài sản rủi ro (riskier assets): Những tài sản như cổ phiếu, bất động sản, crypto – có khả năng sinh lời cao nhưng đi kèm rủi ro lớn.

• Ngưỡng kỹ thuật (technical range): Các vùng giá trong phân tích kỹ thuật, nơi giá cổ phiếu hoặc chỉ số có thể bật lên hoặc phá vỡ.

Nếu thị trường kỳ vọng lợi suất sẽ duy trì cao trong thời gian dài, giá cổ phiếu có thể sụt giảm. Một đợt lao dốc mạnh của cổ phiếu cùng với trái phiếu có thể báo hiệu tâm lý lo sợ đang lan rộng – hay như cách Tổng thống Donald Trump từng mô tả sau khi công bố thuế nhập khẩu vào tháng 4: nhà đầu tư trở nên “rất run”.

Hiện tại, điều đó vẫn chưa xảy ra. Có thể giới đầu tư cổ phiếu đang tự trấn an rằng phần lớn đà giảm giá trái phiếu đến từ nhóm kỳ hạn 30 năm – loại tài sản mà các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm thường nắm giữ để cân đối với các khoản chi dài hạn.

Ghi chú chuyên ngành:

• Quỹ hưu trí và bảo hiểm: Các tổ chức đầu tư dài hạn, thường ưu tiên trái phiếu kỳ hạn dài để đảm bảo thanh toán trong tương lai.

• Thuế nhập khẩu (tariff): Một loại thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu – công cụ kinh tế gây ảnh hưởng mạnh đến thị trường.

Lãi suất vay ngân hàng – chẳng hạn như vay mua nhà – lại thường neo theo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, mà loại này chưa tăng quá mạnh. Từ đáy hồi tháng 4 đến nay, lợi suất 30 năm tăng 0,592 điểm phần trăm, trong khi lợi suất 10 năm chỉ tăng 0,467 điểm phần trăm.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng xu hướng dốc lên của đường cong lợi suất ở phần cuối sẽ tiếp tục, như được thể hiện qua mức chênh lệch 97 điểm cơ bản giữa trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 30 năm,” Reinout De Bock – chiến lược gia tại UBS – viết. Tuy nhiên, ông vẫn tỏ ra thận trọng với việc mua vào trái phiếu 30 năm ở thời điểm này.

Ghi chú chuyên ngành:

• Đường cong lợi suất (yield curve): Biểu đồ mô tả lợi suất của trái phiếu theo thời hạn. Đường cong “dốc lên” khi trái phiếu dài hạn có lợi suất cao hơn ngắn hạn.

• Chênh lệch 5-30s: Khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu 5 năm và 30 năm.

Một yếu tố khác giúp giữ tâm lý lạc quan cho thị trường là: đà tăng của lợi suất đến thời điểm này vẫn khá “êm dịu”, và quan trọng hơn, lợi suất không giữ được ở đỉnh quá lâu. Trong tháng Năm, lợi suất kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều đã vượt mốc 4,5% và 5%, nhưng rồi lại giảm về sau đó.

Kết luận:
Thị trường có vẻ đang sống trong trạng thái “mặc kệ lãi suất” – ít nhất là cho đến khi có một cú sốc lớn khiến mọi người giật mình. Câu hỏi là: liệu sự bình tĩnh hiện tại là hợp lý, hay là dấu hiệu cho một đợt điều chỉnh đang chờ đợi phía trước?